Что такое ВЗАИМНЫЕ ФОНДЫ - зачем нужны в портфеле, как работают, как купить.

Разбираясь в этой статье, что такое биржевой ETF фонд и зачем он нужен, я в таком же вводном разделе говорил о том, что подавляющее большинство людей не может начать свой инвестиционный путь с покупки акций отдельных компаний - в особенности больших крупных компаний, которые у всех на слуху, так как они стоят довольно дорого. В добавок ко всему то слева, то справа, опытные инвесторы твердят, что портфель нужно диверсифицировать - держать в нем как можно больше разных активов. Где на все на это взять деньги?

В этот момент на помощь как раз приходят ETF, взаимные и индексные фонды. Что это дает: их можно купить даже с небольшим начальным бюджетом, а значит вы уже становитесь инвестором. Кроме того вы получаете возможность распределить инвестиционный риск между большим количеством ценных бумаг, которые содержатся в ETF, во взаимных фондах и конечно же индексные фонды, повторяющие доходность популярных индексов.

Это дает вам возможность сформировать отличный портфель и через необходимое время прийти к финансовой точке Б, начав в свое время с точки А на вашей карте финансового будущего.

Выбирая для покупки любые инвестиционные активы следует придерживаться важных правил. Вы должны сначала определить свои цели для инвестиций. Является ли ваша цель долгосрочным приростом капитала или более важным является текущий доход? Будут ли деньги использованы для оплаты расходов на обучение в колледже или для финансирования пенсионного возраста, который состоится через несколько десятилетий? По состоянию на конец 2022 года определение цели является важным шагом при выборе почти из 7500 взаимных фондов, доступных для инвесторов.

Вы также должны учитывать личную терпимость к риску. Можете ли вы принять резкие колебания стоимости портфеля? Или консервативные инвестиции вам больше подходят? Риск и доходность прямо пропорциональны, поэтому вы должны сбалансировать свое стремление к доходности со своей способностью терпеть риск. Наконец, необходимо определить желаемый временной горизонт. Как долго вы хотели бы держать инвестиции? Ожидаете ли вы каких-либо проблем с ликвидностью в ближайшем будущем? Взаимные фонды взимают плату за продажу, и в краткосрочной перспективе это может сильно снизить ваш доход. Чтобы смягчить воздействие этих сборов, оптимальным является инвестиционный горизонт не менее пяти лет.

Об этом и многом другом, описано в моей авторской статье о накоплениях.

Для начала я дам определение в официальном ключе, а затем проиллюстрирую и поясню более образно, чтобы было понятно абсолютно всем, кто еще не сталкивался с инвестиционным миром.

Итак, взаимный фонд — это финансовый инструмент, который объединяет деньги акционеров для инвестирования в ценные бумаги, такие как акции, облигации, инструменты денежного рынка и другие активы. Взаимными фондами управляют профессиональные портфельные управляющие, которые распределяют активы фонда и пытаются обеспечить прирост капитала или доход для инвесторов фонда. Портфель взаимных фондов структурирован и поддерживается в соответствии с инвестиционными целями, указанными в его проспекте*.

Из средств инвесторов создается один общий "котел", после чего ваши общие средства начинают участвовать в получение доходности от тех активов, в которые вложился этот фонд. Специальный портфельный управляющий (или группа таких специалистов), в соответствии со стратегией фонда управляет этим "мешком" денег, чтобы добиться для всех инвесторов той доходности, которую они ожидают. На английском языке взаимный фонд звучит как mutual fund. Слово mutual означает - взаимный, общий, что отражает суть фонда, где денежные усилия каждого инвестора помогают и ему самому и друг другу.

В России есть аналог взаимных фондов - ПИФ - паевый инвестиционный фонд. Пай - это часть(доля). Когда инвестор вкладывается во взаимный фонд он покупает на свои деньги паи - части этого фонда. По такому же принципу работают и зарубежные взаимные фонды.

Для закрепления понимания, давайте я вам опишу как такой фонд существует в процессе вашего инвестирования и за его пределами. Представьте себе автобус, которой беспрерывно едет. Назовем его MTL (от слова Mutual). Он путешествует по миру из одного города в другой по определенному маршруту. У MTL, как и у любого другого автобуса, есть водитель и много пассажиров. Во время поездки некоторые пассажиры (как, например, новый инвестор) садятся в автобус, если его маршрут включает в себя желаемый пункт назначения (если новому инвестору интересны те ценные бумаги, что внутри), а некоторые пассажиры выходят из автобуса после достижения пункта назначения (получили свою доходность или сменили свой курс).

Существуют разные типы взаимных фондов, доступных для инвестиций, хотя большинство из них попадают в одну из пяти основных категорий, которые включают фонды акций, фонды денежного рынка, фонды облигаций и индексные и сбалансированные фонды. Впрочем, я расскажу вам и об остальных типах взаимных фондов тоже.

В эту группу входят различные подкатегории. Некоторые фонды акций названы в честь размера компаний, в которые они инвестируют: с малой, средней или большой капитализацией. Другие названы по их инвестиционному подходу: агрессивный рост, ориентированный на доход, стоимость и другие. Фонды акций также классифицируются по тому, инвестируют ли они в акции вашей страны или в иностранные акции.

Фонды можно классифицировать как по размеру компаний, их рыночной капитализации, так и по перспективам роста вложенных акций. Термин «фонд стоимости» относится к стилю инвестирования, который ищет высококачественные, медленно растущие компании, не пользующиеся популярностью на рынке. Эти компании характеризуются низким отношением цены к прибыли, низким соотношением цены к балансовой стоимости и высокой дивидендной доходностью.

И наоборот, фонды роста обращаются к компаниям, у которых был сильный рост доходов, продаж и денежных потоков. Эти компании обычно имеют высокие коэффициенты цены к прибыли и не выплачивают дивиденды. Компромисс между фондом стоимости и инвестициями рассчитанными на рост, представляет собой «смесь», которая не относится ни к акциям стоимости, ни к акциям роста и классифицируются как находящиеся где-то посередине.

Компании с большой капитализацией имеют высокую рыночную капитализацию, стоимость которой превышает 10 млрд.$. Рыночная капитализация получается путем умножения цены акции на количество акций в обращении.
- Акции компаний с большой капитализацией, как правило, представляют собой фирмы «голубых фишек », которые часто узнаются по названию;
- Акции малой капитализации относятся к акциям с рыночной капитализацией от 250 миллионов до 2 миллиардов долларов. Эти небольшие компании, как правило, являются более новыми и рискованными инвестициями. Акции средней капитализации заполняют пробел между малой и большой капитализацией.

Взаимный фонд может также сочетать в своей стратегии стиль инвестирования и размер компании. Например, стоимостной фонд с крупной капитализацией будет ориентироваться на компании с крупной капитализацией, которые находятся в хорошем финансовом состоянии, но недавно столкнулись с падением цен на свои акции. Противоположностью этому был бы фонд, который инвестирует в начинающие технологические компании с малой капитализацией, но отличными перспективами роста.

Взаимный фонд, обеспечивающий минимальную доходность, относится к категории фондов с фиксированным доходом. Взаимный фонд с фиксированным доходом фокусируется на инвестициях, которые приносят установленную ставку дохода, например, государственные облигации, корпоративные облигации или другие долговые инструменты. Портфель фонда генерирует процентный доход, который передается пайщикам.

Эти фонды, иногда называемые фондами облигаций, часто активно управляются и стремятся купить относительно недооцененные облигации, чтобы затем продать их с прибылью. Эти фонды, скорее всего, принесут более высокую прибыль, но в то же время не лишены риска. Например, фонд, специализирующийся на высокодоходных бросовых облигациях, гораздо более рискован, чем фонд, инвестирующий в государственные ценные бумаги.

Поскольку существует множество различных типов облигаций, фонды облигаций могут сильно различаться в зависимости от места инвестирования, и все фонды облигаций подвержены риску изменения процентной ставки

Цель этого фонда, известного как фонд распределения активов, состоит в том, чтобы снизить риск воздействия по классам активов. Некоторые фонды имеют определенную стратегию распределения активов, которая является фиксированной, что позволяет инвестору иметь предсказуемую долю участия в различных классах активов. Другие фонды следуют стратегии динамического процентного распределения для достижения различных целей инвесторов. Это может включать реагирование на рыночные условия, изменения бизнес-цикла или смену фаз жизненного цикла инвестора.

Управляющему портфелем обычно предоставляется свобода изменять соотношение классов активов по мере необходимости для поддержания целостности стратегии, которая заявлена в фонде.

Денежный рынок состоит из безопасных, безрисковых , краткосрочных долговых инструментов, в основном государственных казначейских векселей. Инвестор не получит существенной прибыли, но основная сумма гарантирована. В целом доход получается немного больше, чем сумма, заработанная на обычном текущем или сберегательном счете, и немного меньше, чем средний депозитный сертификат.

Индексные фонды инвестируют в акции, которые соответствуют основным рыночным индексам, таким как S&P 500 или промышленному индексу Доу-Джонса (DJIA). Эта стратегия требует меньше исследований от аналитиков и консультантов, поэтому на акционеров перекладывается меньше расходов, и такие фонды часто разрабатываются с учетом интересов инвесторов, чувствительных к затратам.

Одним из наиболее известных взаимных фондов является Magellan Fund (FMAGX) Fidelity Investments. Основанный в 1963 году, фонд преследовал цель прироста капитала за счет инвестиций в обыкновенные акции. Пик успеха фонда пришелся на период с 1977 по 1990 год, когда Питер Линч был управляющим его портфелем. За время правления Линча активы Magellan под управлением увеличились с 18 миллионов долларов до 14 миллиардов долларов.

Показатели Fidelity оставались высокими, а активы под управлением (AUM) выросли почти до 110 миллиардов долларов в 2000 году. К 1997 году фонд стал настолько большим, что Fidelity закрыла его для новых инвесторов и не открывала повторно до 2008 года.

По состоянию на март 2022 года активы Fidelity Magellan составляют почти 28 миллиардов долларов, а с февраля 2019 года фондом управляет Сэмми Симнегар. Показатели фонда отслеживали или немного превышали показатели S&P 500.

Брокерские счета — это одно из мест, где живут ваши инвестиции. После того как вы откроете счет, вы сможете инвестировать во взаимные фонды оттуда. Вам нужно будет учитывать комиссии и издержки инвестиционных активов. Покупается и продается все довольно просто.

Владея брокерским счетом нужно будет также ежегодно подавать декларацию и уплачивать налог. Кроме того, из-за особенности прямого владения портфелем через брокерский счет, это несет в себе дополнительные риски: страновые, резидентские, юридические. Счет может быть заблокирован, арестован, попасть под санкции.

Тем не менее брокерский счет можно использовать как инструмент для быстрой покупки и продажи инвестиционных бумаг и как инструмент, чтобы попробовать себя в качестве инвестора. Если же опасения по поводу сохранности и доступности средств у вас не на последнем месте, следует обратить внимание на страховые продукты.

Покупка взаимных, индексных и ETF фондов через страховую unit-linked компанию также не составляет никакого труда, но в отличие от брокерского счета вы не платите никаких комиссий связанных с инвестированием в конкретные ценные бумаги. Вместо этого страховая компания устанавливает свою общую полисную комиссию, предлагая взамен массу дополнительных плюсов, которые нельзя получить, инвестируя через БС. Это такие преимущества, как: юридическая защита накоплений от третьих лиц, сохранность портфеля от санкций, резидентских и страновых рисков, прописанные в контракте адресные бенефициары, безналоговое инвестирование и освобождение от налога при выплате накоплений по смерти владельца портфеля и многое другое. Отсутствие комиссий со стороны поставщиков инвестиционных активов, связано с тем, что страховая часто использует закрытую архитектуру в площадке для инвестирования и имеет свои собственные условия с компаниями, которые предоставляют фонды для продажи.

Кроме того, личный кабинет страховой компании содержит полезные инструменты для выбора фондов: вы можете посмотреть подробную информацию о фондах, его доходность за разные годы, состав и многое другое. В рамках некоторых контрактов вам бесплатно доступен один из знаменитых анализаторов фондов - Morningstar Portfolio (который сам по себе доступен только по подписке). Все представлено в удобной форме и даже начинающий инвестор сможет составить свой собственный инвестпортфель. Немаловажным моментом является также то, что страховая компания работает только с крупными управляющими компаниями, что благоприятно сказывается на дальнейшей судьбе тех фондов, чтобы вы выбираете для своего портфеля.

Классические страховые полисы освобождают бенефициаров полиса от необходимости уплаты налога на выплачиваемую страховую сумму в случае смерти владельца полиса. Страховые unit-linked программы имеют ту же особенность, делая выплату накоплений в портфеле по смерти - страховой. В добавок ко всему они убирают налог на инвестиции в процессе накопления, так как накоплениями владеет страховая компания, а не клиент. Клиент владеет полисом. О том, как работает такая юридическая особенность, прочтите в обзоре классического полиса страхования жизни от Manulife.

Поэтому, из-за таких широких возможностей по минимизации налогообложения, юнит-линкед программы не доступны на территории США. Резиденты Америки уже используют классические страховые продукты для оптимизации налогов и властями в свое время было принято решение не давать дополнительную возможность налоговых льгот при накоплениях.

Во всех остальных странах мира страховые продукты unit-linked пользуются огромной популярностью.

Более подробное сравнение инвестирования через брокерский счет и unit-linked контракты вы можете посмотреть в моей статье о накоплениях.