Юго-Восточная Азия вступила в фазу зрелого роста частного капитала. Темпы прироста числа HNWI/UHNWI здесь — одни из самых высоких в мире: только Вьетнам показывает +86% миллионеров за 10 лет, а Малайзия, Филиппины и Таиланд уверенно растут на 30–50%. Эти страны стремительно перестраивают свои рынки управления капиталом — вводят инвестиционные визы, family office-режимы, цифровые платформы и новые форматы private banking. Конкуренция с Сингапуром больше не воспринимается как абсурд — ЮВА выдвигается на передовую глобальной борьбы за частный капитал.
Для инвестора это шанс: — зайти на рынок раньше институционалов; — диверсифицировать активы и резиденцию; — воспользоваться гибким регулированием и новым поколением клиентских платформ.
Вьетнам сегодня — это сочетание экономического ускорения и регулируемого финансового пространства. Страна ставит амбициозные цели: рост ВВП на 8–10% в год, реструктуризация госсектора, инвестиции в инфраструктуру, ставка на частную инициативу. Но при этом валютный режим остаётся жёстким: вьетнамцы не могут инвестировать за рубеж, а рынок инвестиционных продуктов ограничен внутри страны.
Сектор управления активами начал формироваться лишь с 2015 года. Общий объём AUM в публичных фондах — всего $3 млрд (менее 1% ВВП). Для сравнения: с учётом демографии, он мог бы быть в 40 раз больше. Потенциал огромен.
Сейчас отрасль опирается на банки, активно продающие mutual funds и private placements. На фоне молодого населения, предпринимательской энергии и роста числа миллионеров (~40 000 семей с $1 млн+) возникают условия для формирования полноценного private banking-сегмента.
Ключевой вызов — отсутствие доступа к глобальным рынкам. Пока возможны лишь опосредованные схемы: через офшорные фонды, или через RCI-счета для нерезидентов.
Позитив: правительство начало диалог о введении «золотой визы» (на 5–10 лет), либерализации пенсионных и инвестиционных правил, создании условий для семейных офисов.
Отдельно стоит отметить: многие вьетнамские HNWI уже открыто интересуются международными структурами, вторым гражданством и офшорными решениями. Учитывая, что Вьетнам допускает двойное гражданство, это создаёт базу для транснационального позиционирования капитала.
По итогуВьетнам: страна с запертой валютой, но при этом весьма открытым будущим
▪️ Экономика на взлёте: цели роста ВВП — 8–10 % в год, курс на приватизацию и инвестиции в инфраструктуру. ▪️ Рынок управления капиталом — младенческий: AUM ~3 млрд USD, менее 1 % от ВВП. ▪️ Основные игроки — банки, распределяющие mutual funds и private placements; частные управляющие только формируются. ▪️ Валютный контроль: физлицам запрещено инвестировать за рубеж, нет конвертируемости VND. ▪️ Иностранные инвесторы могут входить через RCI-счета или офшорные фонды (Люксембург, Лондон). ▪️ Цифровизация в начальной фазе: банки активно ищут партнёров, чтобы охватить emerging affluent через онлайн. ▪️ Private equity и венчурные сделки — растущий сегмент среди местных HNWI. ▪️ Визовый поворот: обсуждается запуск программы «золотой визы» на 5–10 лет, по аналогии с Таиландом.
📌 Кому подойдёт: инвесторам, готовым к риску и длительному горизонту. Для UHNW — возможность опережать рынок и присутствовать до бума.
🇹🇭 ТАЙЛАНД: зрелая экосистема, цифровое удобство и визовая открытость
Таиланд — один из лидеров ЮВА по зрелости рынка wealth management. За последние 10 лет страна провела масштабную реформу доступа к глобальным активам: через механизмы feeder funds, расширенные валютные квоты и упрощённые процедуры инвестирования за рубеж.
Местные игроки (KKP, Phatra и др.) предлагают клиентам решения, сравнимые по качеству с Сингапуром — но с локальным сервисом, на тайском, и без лишней бюрократии.
Тайские HNWI (~130 000 человек) всё чаще работают с мультистрановыми портфелями. При этом Таиланд стал хабом и для богатых экспатов: более 50 000 иностранцев с состоянием $1+ млн живут в стране — от Пхукета до Чиангмая. Их привлекают климат, инфраструктура и визовые режимы: — Elite Visa (5–20 лет); — LTR (10 лет + возможность работать и инвестировать); — программы для бизнесменов и специалистов.
Сильная сторона Таиланда — цифровизация: финтех-среда развита, мобильные платежи стали нормой даже для пожилых. Инвестиционные платформы банков функциональны и понятны.
Глобализованное молодое поколение тайцев — новый тип клиента. Они учились за границей, требуют индивидуального подхода, интеграции с зарубежными юрисдикциями и качественного сопровождения.
Таиланд рассматривают не только как инвестиционное направление, но и как альтернативную юрисдикцию жизни: с возможностью разместить здесь часть семьи, бизнеса, и капитала. Для UHNW-семей с азиатским фокусом это важная точка притяжения.
Подводя ключевые итоги: Таиланд - это весьма зрелый рынок с азиатским лицом
▪️ Сформировавшийся private banking-сектор: KKP, Phatra, Kasikorn и др. предлагают линейку глобальных продуктов. ▪️ Feeder funds позволяют локально инвестировать в глобальные ETF, облигации, фонды. ▪️ Политика открытости: иностранные HNWI могут инвестировать в страну и выводить капитал, соблюдая регламент. ▪️ >130 000 местных миллионеров и 50 000+ богатых экспатов, включая российских, европейских и китайских резидентов. ▪️ LTR-визы на 10 лет + Thailand Elite Visa — рабочие механизмы привлечения HNWI. ▪️ Цифровая зрелость: все операции доступны через мобильные платформы, в том числе инвестирование и отчётность. ▪️ Поколение 2.0: молодые тайские наследники учились на Западе, владеют активами за границей и требуют международного подхода. ▪️ Международная конкуренция: Таиланд выигрывает у Сингапура в стоимости, но уступает в юридической инфраструктуре.
📌 Кому подойдёт: инвесторам, ценящим цифровую инфраструктуру, понятное регулирование и возможность жить/инвестировать из одной точки.
🇲🇾 Малайзия: деловая экосистема, налоговая гибкость и ставка на family office
Малайзия — страна с глубокой финансовой системой, правовой прозрачностью (common law) и мультикультурной средой. До последнего времени здесь отсутствовал налог на прирост капитала, что делало её удобной для долгосрочного инвестирования.
Но с введением CGT в 2023–2024 на часть активов, интерес к структурированию и переносу семейных активов резко вырос. Это подтолкнуло к запуску новой политики:
— PVIP (Premium Visa): 20-летний статус при вложениях от RM1 млн ($220k); — Льготы для family offices в Forest City: освобождение от налога на 15 лет при AUM от ~$6,5 млн, создание финансовой зоны рядом с Сингапуром.
Параллельно действует классическая MM2H (Malaysia My Second Home), которая реструктурирована и снова набирает популярность среди китайских и ближневосточных HNWI.
Финансовые центры — Куала-Лумпур и Лабуан. Последний — оффшорная зона с законодательством для трастов, холдингов и фондов.
Малайзийские банки активно развивают частные департаменты: Maybank, CIMB, UOB Malaysia и др. Одновременно растёт сегмент независимых планировщиков и бутиков, работающих по модели fee-only.
Важный элемент — исламский банкинг: большая часть состоятельных клиентов мусульманского происхождения используют шариат-комплаентные инструменты (сукук, исламские REIT, halal-фонды).
В целом, Малайзия стремится повторить успех Сингапура в сегменте UHNW, но делает это на своей глубине: меньшие требования к капиталу, более мягкая налоговая среда, более доступная инфраструктура.
Что же такое по итогуМАЛАЙЗИЯ: “семейный офис” в центре региона
▪️ Долгие годы — низконалоговая гавань: отсутствовал налог на прирост капитала. ▪️ Сейчас: постепенное введение налога стимулирует спрос на финансовое планирование. ▪️ Premium Visa Programme (PVIP) — 20-летняя резидентская программа для HNWI (вклад RM1 млн, доход ≥RM40k/мес.). ▪️ Новая финансовая зона в Forest City (Джохор): семейным офисам предлагают нулевой налог на 15 лет, минимальный AUM от $6,5 млн. ▪️ Лабуан — оффшорная юрисдикция внутри страны для трастов, фондов, холдинговых структур. ▪️ Common law и англоязычная среда делают страну удобной для структурирования. ▪️ Игроки: Maybank, CIMB, RHB + независимые планировщики. ▪️ Шариатский компонент активно встроен в wealth-сегмент: сукук, исламские инвестиции. ▪️ Цифровая зрелость выше среднего, но уступает Таиланду по фронт-решениям.
📌 Кому подойдёт: UHNW-семьям, желающим выстроить инфраструктуру управления активами в Азии с прицелом на налоговую гибкость и среднесрочную релокацию.
🇵🇭 Филиппины: из trust banking в цифровую эпоху
Филиппины долгое время отставали от соседей в развитии private banking. Но за последние 5 лет произошёл качественный скачок. Ключевым фактором стало расширение партнёрств с глобальными управляющими (BlackRock, Vanguard, Allfunds и др.): теперь через локальные банки клиенты могут инвестировать в глобальные рынки, не открывая офшорных счетов.
Модель: — банк остаётся relationship-менеджером; — фондовый продукт — международный; — транзакция и custody — локально.
Это позволяет удерживать капитал в стране и одновременно удовлетворять потребности клиентов.
Дополнительно: — категория HNWI здесь начинается с $50–100k (доступность); — цифровизация — ускоренная: мобильные платформы, подписка онлайн, инвестиции через приложение; — молодое поколение филиппинцев — активные пользователи технологий и инвесторы.
Регулятор усилил требования к компетентности: теперь обязательны лицензии SEC и центрального банка на распространение продуктов и консультации.
Индустрия повышает профессиональный уровень: всё больше консультантов проходят CFA, CAIA, участвуют в международных конференциях.
Филиппинские HNWI всё чаще рассматривают региональные инвестиции (Вьетнам, Таиланд, Малайзия), при этом предпочитают управлять ими через доместик-банки с международной инфраструктурой.
Интересна география: многие UHNW не живут в Маниле — они выбирают Себу, Боракай, Давао. Банки адаптируются под этот тренд: дистанционное обслуживание, региональные офисы и выездные банкинг-команды.
Филиппины стали рынком, где HNWI может начать с $50k, получить доступ к глобальным продуктам, и при этом остаться в локальной экосистеме, не рискуя в off-grid юрисдикциях.
По итогу Филиппины представляют сегодня собой "цифровой апгрейд" классической модели
▪️ Trust banking как ядро: инвестиции предлагаются через банковские трастовые департаменты. ▪️ Широкий доступ к глобальным продуктам: ETF, фонды, облигации через партнёрства с Allfunds, BlackRock и др. ▪️ Сегмент HNWI стартует с $50–100 тыс.: доступ к продуктам демократизирован. ▪️ Бурный рост цифровизации: покупка фондов онлайн, мобильная аналитика, «банк в телефоне». ▪️ Новая регуляция: обязательная сертификация и лицензирование продавцов фондов и советников. ▪️ Фокус на обучение персонала: CFA/CAIA поощряются, отрасль переходит в фазу повышения доверия. ▪️ Поколенческий сдвиг: клиенты моложе, требуют детализации и проактивной консультации. ▪️ Иностранцы всё чаще живут вне Манилы (Себу, Давао) и инвестируют через локальные банки.
📌 Кому подойдёт: инвесторам, ищущим точку входа в регион с невысоким порогом и развивающимся рынком.
🧭 Рекомендации для U/HNWI-инвестора:
Не ограничиваться одной страной — использовать регион как диверсифицированную экосистему.
Следить за визовыми и налоговыми режимами — они быстро меняются, и окно возможностей может быть ограничено.
Оценивать локальных партнёров: во многих случаях без локального банкира или консультанта невозможно работать эффективно.
Ставить на цифровые платформы — они дают преимущество в скорости, контроле и прозрачности.
Мыслить в горизонте 5–10 лет — ЮВА не про быструю спекуляцию, а про стратегический рост и защиту капитала.
Нужен pre-immigration план или релокация активов? Напишите нам.